Да, создать сайт можно совершенно бесплатно!
Функционал будет лишь немного ограничен. Главное отличие, ваш сайт будет на домене типа:
name.umi.ru где name это выбранное вами имя вашего сайта. Ответим на основные вопросы:

Какие ограничения по сравнению с платной версией?

Отличия от платной версии (вы всегда сможете перейти на платный тариф):

1. Как уже упоминалось выше ваш сайт будет на домене второго уровня (к примеру fastom.umi.ru). В будущем перейдя на платную версию вы сможете перенести сайт на свой домен.

2. На бесплатном сайте нельзя изменить внутреннюю стилистику сайта (CSS) т.е. в дизайне вы сможете поменять шапку, слоган. Но не сможете поменять цвета оформления, шрифты и другие дизайнерские элементы.

3. На бесплатном тарифе внизу вашего сайта будет наш копирайт который нельзя сменить.

4. Дисковое пространство 100 Мб. На платном тарифе 4 Гб.

5. На бесплатном тарифе нельзя создать почтовый ящик на своем домене. Перейдя на платный тариф вы сможете создать почтовые ящики типа: help@ваш_домен.ru

6. На бесплатном тарифе нельзя подтвердить права на владение сайтом для установки счетчиков аналитики.